公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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